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互联网公司被疫情重创一个季度

互联看点 2020-06-16 15:07网络整理admin

  

每年的五六月,是美股和港股上市公司,集中披露一季度财报的时间。
国内的新冠疫情,爆发在一季度,对企业的影响,也集中在一季度。数据不会说谎,一季度财报是一面镜子,能直观反映疫情带来的真实影响。
燃财经统计了目前已经发布2020年Q1财报的美股和港股上市新经济公司,从收入、净利润、股价等维度来反映疫情的影响。
要点速览
•26家新经济公司在一季度的收入是负增长,18家净利润下滑超过1倍;
•疫情加大了新经济公司的亏损,导致盈利的公司变成亏损的,亏损的公司变成巨亏的;
•直播、电商、在线教育确实是受益行业,一季度增长较快 ;
•头部公司受到资金追捧,强者恒强,两极分化。
一、丢失的一季度:负增长,利润腰斩
今年一季度最大的一个特点,是很多公司受到疫情影响,出现负增长。互联网行业虽然不如实体行业受到的冲击那么大,但负增长很可怕,因为互联网行业的估值逻辑,是你可以没有利润,但不能没有增长。

一季度收入负增长的新经济公司
从图中可以看到,房多多、趣店、云集这3家公司,一季度收入都出现了50%以上的降幅。酒旅行业的同程艺龙、携程,出行行业的小牛电动、神州租车,广告行业的微博、百度,餐饮行业的美团,都出现在了这份榜单中。
对于美团这些势头正猛的互联网公司而言,负增长绝对是黑天鹅事件,这是美团历史上首次出现负增长,此前,美团季度收入的增速都在40%以上。

美团各季度收入增速
其中,有一些公司是疫情之前就已经开始业绩下滑,有些是被疫情影响导致增速由正转负。这说明,疫情对新经济公司的影响是巨大的,将很多正向增长的公司,硬生生拉入了负增长。对于这些公司而言,今年的一季度,是业绩丢失的一个季度。
收入增速下滑,还只是说明赚钱速度变慢了,但如果净利润下滑,或者亏损幅度扩大,那问题更严重——公司可能不赚钱了。

净利润下滑最大的新经济公司
有18家公司的净利润下滑超过1倍,对于本来就亏损的公司,意味着净亏损扩大了1倍。
触宝、搜狗、新氧、房天下、小牛电动,这5家公司净利润的下滑幅度,均超过3倍,爱点击、乐信、携程下滑2倍以上,剩下的在1倍以上。
值得注意的是,拼多多Q1净亏损继续扩大,亏损额度达41.2亿元,去年同期,这个数字是亏损18.8亿元。
疫情改变了一季度新经济公司的盈亏情况。最直观的变化是,盈利的公司变成亏损的,亏损的公司变成巨亏的。
一季度净亏损最多的8家公司,其中有3家在疫情前是盈利的,而且属于那种“稳赚”的类型,但在一季度毫无例外加入了巨亏的阵营。

新经济公司亏损情况
一季度,携程亏掉了53.5亿元,而在去年同期,携程是盈利46.1亿元,疫情爆发前的四季度,携程是盈利20亿元。
就连趣店这样的“土豪”,也在一季度亏损了4.86亿元,而在过去四年的每个季度,趣店都是盈利的。去年同期,趣店盈利9.5亿元。
二、海水火焰并存直播、电商、在线教育逆势增长
当然,也有公司业绩亮眼,在疫情期间依然是高速增长的。

收入增速超过20%的新经济公司
以上是28家一季度收入依然保持了20%以上增速的公司。其中有7家的收入实现了翻倍增长。
跟谁学以382%的收入增速一骑绝尘,数据亮眼得让人难以置信。但对于跟谁学来说,这个增速还不是最高的。2019年,它每个季度的收入增速都在400%以上。
做空机构盯上了这家业绩数据看起来反常的公司。它在过去5个月遭遇了9次做空,总做空资金高达近10亿美元,但依然没有人能够撼动它。它的股价稳定在40美元左右,市值100亿美元上下。
细数以上在疫情期间高速增长的公司,会发现它们的逆势增长,跟所处行业有很大关系。
跟谁学、网易有道、51Talk属于在线教育,哔哩哔哩、斗鱼、欢聚时代属于直播视频,这都是疫情利好行业。老虎证券和富途证券也实现了翻倍增长,很大程度上是因为股票交易频繁带来收入增加。3月美股多次熔断,后来又强势反弹,导致股票市场异常活跃,交易次数大幅增加所带来的手续费,都被这两家券商赚走了。
我们不妨按照细分行业,列举一下各赛道的上市新经济公司,对比下它们在疫情期间的表现。

在线教育上市公司表现
以上6家公司,除了新东方和好未来是综合型的教育巨头,其他4家都是纯正的在线教育公司。疫情利好在线教育行业,跟谁学、网易有道、51Talk在疫情期间高速增长,但被称作AI教育第一股的流利说却业绩下滑,收入和净利润双双下降。去年5月,微信新规切断了流利说依赖朋友圈获客的渠道,疫情也并未给它带来更多用户增量。

直播视频上市公司表现
直播视频行业也是疫情利好行业,对应的5家上市公司,都在疫情期间实现了正增长。B站以68.6%的营收增速排在第一位,另外,斗鱼、欢聚时代、虎牙三家直播平台,也实现了超过45%的增速。视频平台爱奇艺,营收同比增长9.4%,亏损扩大。

电商上市公司表现
疫情加速了线下实体商户的电商化,但是各大电商平台表现不一。8家上市电商公司,4家业绩上涨,4家业绩下滑。拼多多、阿里、京东三大电商巨头都是20%以上的营收增速,电商服务公司宝尊电商增长18.4%。如涵、唯品会、蘑菇街、云集都是负增长。
三、大水漫灌时代:强者恒强,两极分化
一个有意思的现象是,这次疫情让一些风险承受能力弱的公司陷入困境,却让一些头部公司受到资金追捧。中国互联网强化了这样一个现象:强者恒强,两极分化。
对比一下2020年以来资本市场的股价走势,我们会发现,那些基本面好、业务增长强劲的新经济公司,股价不但没有跟随大盘下跌,反而创造了历史新高。

中国十大互联网巨头股价涨跌幅
市值排名前十的互联网巨头,除了百度股价下跌11.5%,其他9家的股价全部是上涨的,其中阿里健康涨幅达119.1%,拼多多上涨89.1%。
尤其值得注意的是,老牌巨头腾讯、京东、网易,以及新巨头美团、拼多多,这五大巨头的股价,在近段时间不断创下新高。网易的股价达到了2000年上市以来的最高值,京东创造2014年上市以来最高值,美团和拼多多也创造2018年以来最高股价,腾讯修复了过去两年的跌幅,短期创新高。
也就是说,过去6个月,这9大巨头在经历了疫情的冲击、美股的四次熔断、港股的跟风大跌之后,公司股价下跌的部分已经全部修复。
一位二级市场投资人对燃财经说,疫情全球爆发后,美股四次熔断,当时因为流动性危机,引发资产无差别抛售,导致很多优质公司被“误杀”。后来全球央行放水,开启印钞机模式,市场流动性非常高,导致热钱向头部优质公司集中。
公司被资金追捧,一方面是有稳健的业绩支撑,另一方面是资本看好其发展前景。比如,一季度财报发布后,腾讯、阿里、美团、拼多多、京东等公司的业绩,都超过了市场预期。大家本来以为这些公司的一季度数据会很惨,但事实上并没有那么惨。
比如美团,因为餐饮行业是疫情重灾区,导致其收入下滑13%,艰难盈利三个季度后再次陷入亏损,但依然抵挡不住资本的看好。一季度财报发布后,美团股价持续上涨,目前累计涨幅达34%。
这种两极分化现象在电商赛道尤其明显。
8家上市电商公司,阿里、京东、拼多多三巨头占据了绝对领导地位,阿里在营收和市值规模上遥遥领先,拼多多和京东在收入增速和股价涨幅上领先。以蘑菇街和云集为代表的尾部电商,要么负增长,要么市值腰斩。
按照目前的情况,如果疫情不会二次爆发,那么,美团迈过万亿港元市值大关,京东和拼多多迈过千亿美金市值大关,将并不遥远。
所以,对于上市的新经济公司而言,疫情是一次锤炼。的确,因为行业原因,或因为自身原因,有很多公司没能经受住考验。但是,总有一些优质公司能够脱颖而出,百炼成钢。


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